در این سیاست،شرکت روش مشخصی در پرداخت سود سالانه ندارد و ‌از هیچ قاعده­ای استفاده نمی­کند. ‌بنابرین‏،پرداخت سود رابطه مشخصی با درآمدهای سالانه شرکت ندارد.برای نمونه،شرکت ممکن است به منظور اجتناب از جرایم ناشی از وجود اندوخته­های زیادی وسود سنواتی،مقداری از سود خود را توزیع کند یا با وجود درآمدهای قابل توجه از توزیع آن خودداری نماید که این مسئله می‌تواند حاکی از پیامدهای زیر برای شرکت باشد؛

۱-شرکت دارای درآمدهای نامنظم ‌و غیرقابل پیش ­بینی است.

۲-محیط شرکت و شرایط درونی و خارجی آن متغیر ومتلاطم است.

۳-شرکت دارای سهام‌داران معدود ومتجانس است.

۴-ضعف­های ناشی از مدیریت محافظه ­کارانه منجر به اتخاذ تصمیم برای تقسیم سود شود.

۵- بورس اوراق بهادار غیرفعال بوده و نقش کمی در سرمایه ­گذاری ملی داشته باشد.

ج: سیاست تقسیم سود باقی مانده:^[۷۸]

شرکت ها با کنار گذاشتن وجوه در سالهایی که سود کمتری را به تامین مالی سرمایه گذاریها اختصاص می‌دهد برای سالهایی که برای تامین مالی سرمایه گذاریها با کسری وجوه روبرو است پرداخت‌های سود سهام خود را یکنواخت می‌کنند که به صورت سه روش اعمال می شود:
۱-سیاست تقسیم کامل سود باقی مانده.^[۷۹]
۲-سیاست پرداخت درصد ثابتی از سود باقی مانده.^[۸۰]
۳-سیاست تقسیم سود باقی مانده یکنواخت^[۸۱].

۱)سیاست تقسیم کامل سود باقی­مانده:^[۸۲]در این روش شرکت پس از تأمین نیازهای مالی خود از درآمدها،بقیه آن را به صورت سود سهام توزیع می­ کند.

۲) سیاست پرداخت درصد ثابتی از سود باقی­مانده^[۸۳]:در این سیاست هم تأمین مالی پروژه­ های سرمایه ­گذاری در اولویت قرار دارند ولی شرکت درصدی از سود باقی­مانده را به جای توزیع کامل آن،تقسیم می­ کند.

۳)سیاست تقسیم سود باقی مانده یکنواخت^[۸۴]: در این روش پرداخت سود از یک الگوی ثابت پیروی می­ کند.بدین صورت که مبالغ پرداختی سود در بلندمدت با مجموع درآمدها منهای نیازهای مالی شرکت برابر است.‌بنابرین‏ اگر در بلند مدت متوسط نیازهای مالی شرکت بیش از درآمدها باشد؛هیچ سودی توزیع نخواهد شد.

۲-۱۲. عوامل تاثیر گذار بر سیاست تقسیم سود شرکت

از جمله عوامل تعیین کننده و تاثیر گذار بر سیاست تقسیم سود شرکت‌ها می توان به ویژگی‌های خاص شرکت نظیر نقدینگی، سودآوری، ریسک تجاری، اندازه شرکت، اهرم مالی و فرصت سرمایه گذاری سودآور و ویژگی های حاکمیت شرکتی مانند مدیران غیرموظف هیات مدیره اشاره کرد(فروغی و اولاد حسین ۱۳۸۹: ۴۶).

نقدینگی: نامناسب بودن وضعیت نقدینگی شرکت­ها سبب محدود کردن مدیرنا در توزیع سود می­ شود چراکه سود سهام مستلزم پرداخت وجوه نقد است از این رو وضعیت نقدینگی شرکت، تصمیمات مربوط به تقسیم سود را تحت الشعاع قرار می­دهد

سودآوری: به عنوان توانایی شرکت برای ایجاد سود تعریف می شود و به عنوان یک عامل مهم و اثرگذار بر خط مشی تقسیم سود در نظر گرفته می­ شود واین ‌به این دلیل است که شرکت‌های سود آور تمایل به پرداخت سود بیشتری دارند. همچنین بر اساس تئوری پیام رسانی شرکت‌های سودآور با پرداخت سود تقسیمی بیانگر این مطلب هستند که عملکرد مالی آن ها خوب است.

اندازه شرکت: بر این اساس که شرکت-های بزرگ نسبت به شرکت‌های کوچک دسترسی راحت تری به بازار سرمایه دارند و قادر به پرداخت سود بیشتری هستند.

اهرم مالی:شرکتهایی که نسبت بدهی زیادی به حقوق صاحبان سهام دارند برای تأمین وجوه مورد نیاز به منظور پرداخت بهره و اصل بدهی در سررسید، ممکن است درصد بیشتری از سود را در شرکت حفظ کند یا بر مبنای قراردادهای بدهی مکلف به عدم توزیع درصدی از سود شده باشد.از سوی دیگر با افزایش درجه اهرم ( نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام )ریسک مالی شرکت‌ها افزایش می‌یابد و در راستای کاهش این ریسک شرکت­ها مجبور به کاهش درصد توزیع سود می­شوند

فرصت های سرمایه گذاری سودآور: یکی دیگر از عوامل تعیین کننده سیاست تقسیم سود فرصت های سرمایه گذاری سود آور است ‌به این ترتیب که بسیاری از شرکت ها زمانی تصیم به پرداخت سود می گیرند که وجوه نقد مازاد بر سرمایه گذاریهای مورد انتظار داشته باشند. در واقع شرکت‌ها ابتدا وجوه مورد نیاز را از محل سود انباشته برای پروژه­ های بلندمدت خود مشخص، و سپس وجوه مازاد را بین سهام‌داران توزع ‌می‌کنند. از این رو شرکت هایی که از فرصت های سرمایه گذاری سودآور و موقعیت رشد بیشتری برخوردارند در راستای رشد آینده درصد کمتری از سود خود را بین سهام‌داران توزیع ‌می‌کنند.

مدیران غیرموظف هیات مدیره

بین اعضای غیرموظف هیات مدیره و خط­مشی تقسیم سود ارتباط وجود دارد. بر این اساس که از مدیران غیرموظف در هیات مدیره به عنوان یک مکانیزم­ اثربخش برای کاهش تعارضات نمایندگی در شرکت به کار گرفته می شود در نتیجه اگر مدیران دارای ترجیحات و اولویتهایی باشند که مطابق با اولویت‌های سهام‌داران باشد تصمیمات آن ها برای مالکان شرکت هزینه کمتری را در بر خواهد داشت. از این رو چنین استدلال می­ شود که شرکتهایی که مدیران غیرموظف دارند سود کمتری پرداخت ‌می‌کنند که این شواهد مطابق با فرضیه جایگزینی ‌می‌باشد یعنی طبق فرضیه جایگزینی شرکت‌های با مکانیزم حاکمیت شرکتی ضعیف هستند و نیاز به ایجاد شهرت و اعتبار دارند این نیاز خود را طریق پرداخت سود تقسیمی تامین می‌کنند.

۲-۱۳. نقش مدیریت در گزارشگری