۳-۲- فرضیه‌های تحقیق

فرضیه ­های مطرح شده در این تحقیق عبارتند از:

فرضیه اول: هرچه سطح افشای اختیاری بیشتر باشد، مربوط بودن ارزش دفتری هر سهم گزارش شده نیز بیشتر خواهد بود.

فرضیه دوم: هرچه سطح افشای اختیاری بیشتر باشد، مربوط بودن سود هر سهم گزارش شده نیز بیشتر خواهد بود.

۳-۳- مدل­های تحقیق

۳-۳-۱- مدل مورد استفاده برای آزمون فرضیه اول

در این تحقیق برای سنجش مربوط بودن ارزش دفتری گزارش شده از مدل ارائه شده توسط اولسن (۱۹۹۵) موسوم به مدل قیمت استفاده شده است. این مدل که ارزش بازاری یک شرکت را به عنوان یک تابع خطی از عایدات، ارزش‌های دفتری و دیگر اطلاعات مرتبط با ارزش بیان ‌می‌کنند به شرح زیر می‌باشد:

𝑃𝑖𝑡 = 𝛽۰ + 𝛽۱ 𝐸𝑃𝑆𝑖𝑡 + 𝛽۲ 𝐵𝑉𝑆𝑖𝑡 + 𝜀𝑖,

که در این مدل 𝑃𝑖𝑡 ارزش بازار هر سهم از شرکت 𝑖 در پایان دوره 𝑡، 𝐸𝑃𝑆𝑖𝑡 عایدی هرسهم شرکت 𝑖 در پایان دوره 𝑡 و 𝐵𝑉𝑆𝑖𝑡 ارزش دفتری هر سهم شرکت 𝑖 در پایان دوره 𝑡 است.

برای اهداف این تحقیق و به منظور بررسی تاثیر سطح افشای اختیاری بر مربوط بودن ارزش دفتری گزارش شده، مدل اولسن به صورت زیر تعدیل می شود:

که در آن:

: ارزش بازار (قیمت) هر سهم از شرکت 𝑖 در زمان 𝑡، چهار ماه بعد از پایان سال مالی

: سود هرسهم شرکت 𝑖 در زمان 𝑡

: ارزش دفتری هر سهم شرکت 𝑖 در زمان 𝑡

: شاخص افشای اختیاری شرکت 𝑖 در زمان 𝑡

: متغیر مصنوعی شرکت­های با کیفیت افشای اختیاری بالا

: متغیر مصنوعی شرکت­های با کیفیت افشای اختیاری پایین

: متغیر کنترل که در صورتی که شرکت زیان داشته باشد برابر۱ و در غیر اینصورت صفر می‌باشد.

: متغیر کنترل که برای شرکت­های تولیدی برابر۱ و برای شرکت­های غیرتولیدی صفر می‌باشد.

: متغیر کنترل اندازه شرکت­ها که برابر با لگاریتم طبیعی مجموع دارایی­ ها است.

۳-۳-۲- مدل مورد استفاده برای آزمون فرضیه دوم

در این تحقیق برای سنجش مربوط بودن ارزش عایدات گزارش شده از مدل ارائه شده توسط استون و هریس[۸۱] (۱۹۹۱) موسوم به مدل بازده استفاده شده است. استون و هریس مربوط بودن ارزش عایدات حسابداری (مثلا بازده سالانه) را به عنوان تابعی از سطوح سود، تغییرات سود، و دیگر عوامل نامشخص بیان می‌کنند. مدل بازده ارائه شده به شرح زیر است:

که در این مدل 𝑅𝑖𝑡 بازده سالیانه شرکت 𝑖 ، 𝐸𝑃𝑆𝑖𝑡 سود سالیانه هر سهم ، Δ𝐸𝑃𝑆𝑖𝑡 تغییرات سالیانه سود هر سهم و 𝑃𝑖𝑡–۱ قیمت سال گذشته سهام است.

برای اهداف این تحقیق و به منظور بررسی تاثیر سطح افشای اختیاری بر مربوط بودن ارزش عایدات گزارش شده، مدل استون و هریس به صورت زیر تعدیل می شود:

که در آن:

: بازده سالیانه هر سهم شرکت، که نحوه محاسبه آن بدین صورت است: قیمت هر سهم چهار ماه بعد از پایان سال مالی بعلاوه سود خالص هرسهم، منهای قیمت هر سهم هشت ماه قبل از پایان سال مالی، تقسیم بر قیمت هشت ماه قبل از پایان سال مالی.

: سود سالیانه (هشت ماه قبل از پایان سال مالی تا چهار ماه بعد از پایان سال مالی) هرسهم شرکت 𝑖 در زمان 𝑡 تقسیم بر قیمت سهام هشت ماه قبل از پایان سال مالی.

: تغییر ‌در سود سالیانه (هشت ماه قبل از پایان سال مالی تا چهار ماه بعد از پایان سال مالی) هرسهم شرکت 𝑖 در زمان 𝑡 تقسیم بر قیمت سهام هشت ماه قبل از پایان سال مالی.

: شاخص افشای اختیاری شرکت 𝑖 در زمان 𝑡

: متغیر مصنوعی شرکت­های با کیفیت افشای اختیاری بالا

: متغیر مصنوعی شرکت­های با کیفیت افشای اختیاری پایین

: متغیر کنترل که در صورتی که شرکت زیان داشته باشد برابر۱ و در غیر اینصورت صفر می‌باشد.

: متغیر کنترل که برای شرکت­های تولیدی برابر۱ و برای شرکت­های غیرتولیدی صفر می‌باشد.

: اندازه شرکت­ها که برابر با لگاریتم طبیعی مجموع دارایی­ ها است.

۳-۴- متغیرهای تحقیق و نحوه اندازه گیری آن ها

متغیر مشخصه‌ای است که در هر‌عنصر از جامعه آماری و یا نمونه آماری بررسی می‌شود (سیدیعقوب،۱۳۸۲). متغیرهای این تحقیق و نحوه اندازه ­گیری آن­ها که عبارتند از:

جدول (۳-۱): متغیرهای تحقیق، نحوه اندازه ­گیری و نمادهای وارد شده در مدل

ردیف

متغیرهای تحقیق

نحوه اندازه ­گیری

نماد وارد شده در مدل

۱
ارزش بازار هر سهم
تقسیم ارزش بازار سهام(چهار ماه بعد از پایان سال مالی) بر تعداد سهام
Pit
۲
بازده هر سهم
ارزش بازار هر سهم چهار ماه بعد از پایان سال مالی بعلاوه سود خالص هرسهم، منهای قیمت هر سهم هشت ماه قبل از پایان سال مالی، تقسیم بر قیمت هشت ماه قبل از پایان سال مالی.
R it
۳
قیمت سهام سال گذشته
تقسیم ارزش بازار سهام(هشت ماه قبل از پایان سال مالی) بر تعداد سهام
𝑃𝑖𝑡–۱
۴
سود هر سهم
تقسیم سود پس از کسر مالیات بر تعداد سهام
EPS it
۵
تغییرات سود هر سهم
تغییرات سالیانه سود سهام(هشت ماه قبل از پایان سال مالی تا چهار ماه بعد از پایان سال مالی) هرسهم
∆EPS it
۶
ارزش دفتری هر سهم
تقسیم مجموع حقوق صاحبان سهام (پس از کسر سهام ممتاز) بر تعداد سهام
BVS it
۷
زیان
اگر شرکت زیان داشته باشد برابر عدد یک و در غیر اینصورت صفر
LOSS
۸
نوع شرکت
اگر شرکت تولید باشد برابر عدد یک و در غیر اینصورت صفر
TYPE
۹
اندازه شرکت
لگاریتم طبیعی مجموع دارایی ها
LSIZE
۱۰
سطح افشای اختیاری
از تقسیم امتیاز افشای اختیاری هر شرکت بر کل امتیازات ممکن(تدوین چک لیست شاخص های بوتوسان)
VID
۱۱
شرکت­های با کیفیت افشای بالا
پس از چارک بندی شرکت­ها بر اساس امتیاز به دست آمده درصورتیکه شرکت در چارک بالا قرارداشته باشد عدد ۱ و در غیر این صورت صفر
DUM1 VD

شرکت­های با کیفیت افشای پایین
پس از چارک بندی شرکت­ها بر اساس امتیاز به دست آمده درصورتیکه شرکت در چارک پایین قرارداشته باشد عدد ۱ و در غیر این صورت صفر
DUM4 VD

۳-۵ – روش شناسی تحقیق

موضوعات: بدون موضوع  لینک ثابت


فرم در حال بارگذاری ...